歌女朱玉华小姐（周璇饰），在“上海光大广播电台”做点播歌星。李韵青（龚秋霞饰）曾是音乐学院很有前途的歌唱家，由于得了天花病，脸部毁容，无法登台，也不愿意见其男友，其男友周明琪（黄河饰）是同院的指挥家，为此，她资助朱玉华小姐到学院学习深造，最终成为一名歌唱家。在最后举办的音乐会上，周璇放开歌喉唱出李韵青与其男友周明琪编写的《不变的心》，大获成功。也成全了他俩的爱情。著名笑星韩兰根在影片中饰演电话接线员。片子开头周璇唱了一首《红歌女》。
赵明德从乡下到上海上大学，受了坏朋友的诱惑，沉溺于酒色。父亲到上海看儿子并被气走，再不认儿子，把钱拿去办学堂。赵明德把钱都花光了，朋友、交际花都离开了他，他终于醒悟了。赵明德去边疆垦荒。
